Delta Gamma Optioner

Vad är alternativ Gamma Alternativ Gamma - Definition Alternativ Gamma är förändringsgraden av alternativ delta med en liten ökning av priset på den underliggande aktien. Alternativ Gamma - Introduktion Precis som alternativ delta, mäter hur mycket värdet av ett alternativ ändras med en förändring i priset på det underliggande lagret, alternativt alternativ Gamma beskriver hur mycket alternativen delta förändras när priset på det underliggande lagret ändras. Av de 5 alternativa grekerna är Delta och Gamma de enda som är relaterade till varandra och att Options Gamma är de enda alternativa grekiska som beskriver förändringen av en annan grekisk. Det gör förståelsealternativen delta och Options Gamma är oerhört viktigt för alla alternativa nybörjare. Varför är alternativ Gamma Viktiga alternativ Gamma är viktigt eftersom det påverkar de enskilda alternativen grekiska som bestämmer värdet på aktieoptioner mest och det är alternativen delta. Det är ingen tvekan om att alternativen delta delta ändras när det börjar vid 0.5 när det är på pengarna och sedan gradvis gå mot 1, eftersom alternativen går djupare i pengarna eller gradvis mot 0 när alternativen går längre ut ur pengarna. Den verkliga frågan är, med vilken storlek skulle alternativen delta ändra Alternativ Gamma mäter den magnituden samt förändringsriktningen. Så, varför förstår storleken och riktningen för förändringen av alternativ delta representerad av Gamma viktigt Förstå Alternativ Gamma är viktigt för både riktnings - och säkringshandel. I riktningshandlingar skulle man vilja ha en övergripande position Gamma för att luta sig mot riktningen av intresse så att alternativen delta expanderar när handeln utvecklas. I säkringshandeln skulle man vilja ha så låga övergripande alternativa gamma som möjligt så att alternativet handelspositionen förblir så neutral att förändringar i den underliggande bestånden är möjliga. Sådan säkringsmetod har kommit att bli känd som Gamma Neutral Hedging. Om du bara köper köpoptioner eller säljalternativ för en enda riktlinjehandel, har Options Gamma verkligen lite att göra med dig eftersom du kan vara säker på att du redan köper positiva alternativ Gamma som ökar deltaet i dina alternativ som beståndet stiger eller faller i enlighet därmed. Positiva alternativ Gamma säkerställer att deltaen i dina alternativ ökar när det går mer och mer i pengarna, vilket ökar din lönsamhet. Som sådant är Options Gamma viktigt för att förstå för alternativhandlare som börjar komplexa alternativstrategier för första gången och för alternativhandlare som hanterar många komplexa alternativpositioner inom en enda portfölj som Market Makers gör. Personliga alternativ Handelsmentor Ta reda på hur mina studenter får över 87 vinst Månadsvis, konfidentiellt, handelsmöjligheter i de amerikanska marknadsalternativen Gamma - egenskaper Positiva och negativa polaritetsalternativ Gamma kommer i positiv eller negativ polaritet. Positiva alternativ Gamma föreslår att optionsalternativet kommer att öka när den underliggande aktien stiger. Negativa alternativ Gamma föreslår att optionens delta kommer att minska till -1 när den underliggande aktien stiger. Alternativ Gamma Alternativ Moneyness Options Gamma minskar mot 0 eftersom alternativet rör sig djupare i pengarna eller längre ut av pengarna. Alternativet för pengarna har vanligtvis det högsta alternativet Gamma-värde. Detta innebär också att deltavärdet för Deep In The Money eller Options Out of The Money är mindre sannolikt att förändras med en liten förändring i priset på den underliggande aktien. Läs mer om Options Moneyness nu. Alternativ Gamma Time Options Gamma of At Money-alternativen ökar när utgången drar närmare medan Options Gamma av både i pengarna och ut av pengarna alternativet minskar närmare utgången. Alternativ Gamma Directional Options Trading Positioner Det finns inga frågor att Options Gamma för ett enda långt samtal eller säljoptionsposition är positivt. Det betyder att när dessa samtal eller säljalternativ går mer och mer i pengarna, ökar deras delta också mot 1. Det är ganska rakt framåt. Men när du kombinerar alternativ till en komplex alternativ strategi kan det förhållandet vara mindre uppenbart. Det finns riktalternativsstrategier som har positiv delta men ett negativt övergripande alternativ gamma. Sådana alternativ handelsstrategier är avsedda att gynna när börsen rör sig lite, men börjar gå i förlust om börsen gör ett stort steg uppåt, eftersom deltaet vänder sig till negativt tack vare de negativa alternativen gamma. Ett exempel på en sådan alternativstrategi är en Bull Ratio Spread. Bull Ratio Spreads har ett positivt deltavärde när den först etablerades men ett negativt övergripande alternativ gamma värde. När beståndet stiger stiger det totala värdet av den alternativa handelspositionen tillsammans med en erosion av deltavärdet på grund av de negativa alternativen gamma. När beståndet fortsätter att stiga kommer det att komma en punkt där deltaet eroderar till 0 och börjar bli negativt. Efter den tiden börjar positionen förlora pengar när börsen stiger. När du befinner dig i en riktad handel, vilket är när dina alternativ handelspositioner bara gör pengar när det underliggande lagret går i en viss riktning, vill du se till att den övergripande Options Gamma är positiv så att positionen fortsätter att tjäna som beståndet rör sig längre i riktning mot dina förväntningar. I allmänhet är positiv Options Gamma en som kommer att flytta ditt initiala deltavärde högre när aktien flyttar i din förväntansriktning. Sätt alternativ med negativt deltavärde men positiva alternativ gamma kommer att röra sig mot ett delta på -1 när stocken faller och samtalsalternativ med positivt delta - och gamma-värde kommer att röra sig mot ett delta på 1 när beståndet stiger. Omvänt arbetar negativa deltavärden mot ditt initiala deltavärde eftersom det inverterar och reverserar polariteten för ditt initiala deltavärde när beståndet rör sig i riktning mot den initiala deltaspolariteten. Heres hur du kan förvänta dig att din övergripande portfölj ska uppträda med olika deltagarkombinationer: Positiva Optioner Delta Positiva Options Gamma Värdet på den övergripande options tradingpositionen kommer att stiga när den underliggande aktierna stiger. Ett exempel på en sådan alternativ handelsstrategi är ett långt samtal. Positiva optioner Delta Negativa Alternativ Gamma Värdet på den totala optionsrörelsepositionen kommer att stiga till en avtagande takt när den underliggande aktien stiger, vilket kommer till en punkt där värdet på det övergripande stället stagnerar som det underliggande beståndet stiger och sedan börjar förlora pengar som Underliggande lager fortsätter att öka. Det finns därför ett tak på maximal vinst möjlig med en sådan delta gamma kombination. Ett exempel på en sådan handelsstrategi för handel är ett Bull Ratio Spread. Negativa alternativ Delta Positive Options Gamma Värdet på den totala optionsrörelsepositionen kommer att stiga när den underliggande stammen faller. Ett exempel på en sådan alternativ handelsstrategi är en lång satsning. Negativa optioner Delta Negativa Options Gamma Värdet på den totala optionsrörelsepositionen stiger till en avtagande takt när den underliggande aktiestocken faller och kommer till en punkt där värdet av det övergripande stället stagnerar som underliggande lager faller och sedan börjar förlora pengar som Underliggande lager fortsätter att falla. Därför finns det ett tak på maximal vinst. Ett exempel på en sådan handelsstrategi för handel är ett Bear Ratio Spread. Här är en tabell som beskriver vilken typ av alternativ som gamma som en vinst har som olika alternativ ingår: Du skulle märka ovanifrån att korta aktieoptioner alltid bidrar med negativa alternativ Gamma oavsett om det finns alternativ för samtal eller sälj. Det måste vara ganska förvirrande för närvarande att komma ihåg egenskaperna och förhållandena mellan alternativ delta och alternativ gamma. Heres ett enkelt sätt att komma ihåg: Positiva alternativ Gamma gör delta mer och mer positivt när beståndet stiger. Negativa alternativ Gamma gör delta mer och mer negativt när beståndet stiger. Alternativ Gamma - Betydelse i Delta Neutral Hedging Det finns många sätt att uppnå en Delta Neutral Position och kan resultera i att den övergripande positionen är positiv eller negativ. Alternativ Gamma. I allmänhet ökar ett delta-neutralt läge med en positiv Options Gamma i värde när det underliggande lagret går uppåt eller nedåt snabbt, och det är sättet som de flesta delta neutrala positionerna är inställda på. Ett exempel på en delta neutral alternativ handelsstrategi med positiva Options Gamma är en Straddle. Delta Neutral Positioner med negativa Options Gamma skulle vara bättre lämpade för att dra nytta av tidsfördröjning genom Options Theta istället och kommer att förlora värde om det underliggande lagret rör sig upp eller ner snabbt. Ett exempel på en delta neutral alternativ handelsstrategi med negativa Options Gamma är en kort sträckning. I båda scenarierna, eftersom positionen är deltaneutral, skulle dess värde inte förändras med små drag i det underliggande lagret. En helt säkrad position som inte kommer att flytta med antingen stora eller små rörelser kräver en Gamma Neutral Hedge. Alternativ Gamma - Förhållande till Optioner Theta Options Gamma är direkt proportionell mot alternativet Theta. Ju högre Gamma, desto högre Theta. Hög riskhöga vinster. Höga alternativ gamma resulterar i exponentiellt högre vinster när beståndet rör sig starkt men kommer också med högre theta som sänker priset på alternativet mycket snabbare. Om det förväntade stora draget inte händer snabbt kan alternativet förlora mycket pengar. Därför, när man väljer en sådan aggressiv alternativposition, måste man också ta hänsyn till den högre risken som beror på högre Option Theta. Sådan balansering av potentiella risker över potentiell belöning är faktiskt utbredd i alla aspekter av options trading. Det finns aldrig en gratis lunch. Alternativ Gamma Formel Var. d1 Vänligen hänvisa till Deltaberäkning S Aktuellt värde för underliggande tillgång T Alternativlängd i procent av året Alternativ Gamma Frågor Använda quotThe Greeksquot Förstå Alternativ Försöker förutse vad som kommer att hända med priset på ett enda alternativ eller en position med flera alternativ som marknaden förändringar kan vara ett svårt företag. Eftersom optionspriset inte alltid förefaller flytta i samband med priset på den underliggande tillgången. Det är viktigt att förstå vilka faktorer som bidrar till rörelsen i priset på ett alternativ och vilken effekt de har. Alternativhandlare hänvisar ofta till deltaet. gamma. vega och theta av deras alternativpositioner. Sammantaget är dessa termer kända som grekerna och de ger ett sätt att mäta känsligheten av ett alternativ pris till kvantifierbara faktorer. Dessa termer kan verka förvirrande och skrämmande för nya köpmän, men grusarna refererar till enkla begrepp som kan hjälpa dig att bättre förstå risk och potentiell belöning för en optionsposition. Hitta värderingar för grekerna Först bör du förstå att siffrorna som ges för var och en av grekerna är strikt teoretiska. Det betyder att värdena projiceras utifrån matematiska modeller. Merparten av den information du behöver för att handla alternativ - som budet. fråga och sista priser, volym och öppen ränta - är faktiska uppgifter mottagna från de olika optionsutbytena och distribueras av din datatjänst och eller mäklarfirman. Men grekerna kan inte bara letas upp i dina vardagliga alternativtabeller. De behöver beräknas, och deras noggrannhet är bara lika bra som modellen som används för att beräkna dem. För att få dem behöver du tillgång till en datoriserad lösning som beräknar dem för dig. Alla de bästa kommersiella alternativanalyspaketen kommer att göra detta, och några av de bättre mäklarplatserna som specialiserar sig i alternativ (OptionVue Amp Optionstar) ger också denna information. Naturligtvis kan du lära dig matematiken och beräkna grekerna för hand för varje alternativ. Men med tanke på det stora antalet tillgängliga alternativ och tidsbegränsningar skulle det vara orealistiskt. Nedan finns en matris som visar alla tillgängliga alternativ från december, januari och april 2005 för ett lager som för närvarande handlar på 60. Det är formaterat för att visa marknadspriset. delta, gamma, theta och vega för varje alternativ. När vi diskuterar vad var och en av grekerna betyder kan du hänvisa till den här illustrationen för att hjälpa dig att förstå koncepten. I övre delen visas samtalalternativen. med putalternativen i nedre delen. Observera att strejkpriserna är listade vertikalt på vänster sida, med moroten (gt) som indikerar att 60-aktiekursen är pengarna. Utanför pengarna är de över 60 för samtalen och under 60 för putsarna. medan alternativen för pengarna är under 60 för samtalen och över 60 för uppsättningarna. När du flyttar från vänster till höger ökar tiden som återstår i alternativets liv under december, januari och april. Det faktiska antalet dagar kvar till utgången visas i parentes i kolumnrubriken för varje månad. Delta, gamma, theta och vega siffror som visas ovan är normaliserade för dollar. För att normalisera grekerna för dollar multiplicerar du dem enkelt genom att multiplicera kontraktets multiplikatorn. Kontraktsmultiplikatorn skulle vara 100 (aktier) för de flesta aktieoptionerna. Hur de olika grekerna flyttar när förhållandena förändras beror på hur långt strejkpriset är från det faktiska priset på beståndet och hur mycket tid är kvar till utgången. När underliggande aktiekurs ändras - Delta och Gamma Delta mäter känsligheten av ett teoretiskt teckningsoption till en förändring i priset på den underliggande tillgången. Den representeras normalt som ett tal mellan minus ett och ett och det indikerar hur mycket värdet av ett alternativ ska förändras när priset på den underliggande aktien stiger med en dollar. Som en alternativ konvention kan deltaet också visas som ett värde mellan -100 och 100 för att visa den totala dollarkänsligheten på värde 1-alternativet, som består av 100 aktier av underliggande. Så de normaliserade deltorna ovan visar den faktiska dollarbeloppet du kommer att vinna eller förlora. Om du till exempel ägde den 60 december med ett delta på -45,2, bör du förlora 45,20 om aktiekursen stiger med en dollar. Samtalsalternativ har positiva deltag och säljalternativ har negativa delta. Alternativet för pengarna har i allmänhet deltager på cirka 50. Alternativet djupt i pengar kan ha ett delta på 80 eller högre, medan alternativen utan pengar har dela så små som 20 eller mindre. När aktiekursen rör sig, kommer delta att förändras, eftersom alternativet blir ytterligare in-eller out-of-the-money. När ett aktieoption blir mycket djupt i pengar (delta nära 100) kommer det att börja handla som aktierna och flytta nästan dollar till dollar med aktiekursen. Samtidigt flyttar alternativen bortom pengar inte mycket i absoluta dollar. Delta är också ett mycket viktigt nummer att överväga när man bygger kombinationspositioner. Eftersom delta är en så viktig faktor är alternativhandlare också intresserade av hur delta kan förändras när aktiekursen rör sig. Gamma mäter förändringshastigheten i deltaet för varje enpunktsökning i den underliggande tillgången. Det är ett värdefullt verktyg för att hjälpa dig att förutse förändringar i deltaet i ett alternativ eller en övergripande position. Gamma blir större för pengarna, och blir gradvis lägre för både in - och ut-pengarna alternativen. I motsats till delta är gamma alltid positivt för både samtal och satser. (För vidare läsning på position delta, se artikeln: Att gå utöver Simple Delta, Understanding Position Delta.) Förändringar i volatilitet och tidens gång - Theta och Vega Theta är ett mått på tidsfallet av ett alternativ, dollarn beloppet som ett alternativ kommer att förlora varje dag på grund av tidens gång. För köpoptioner ökar theta som ett alternativ närmar sig utgångsdatumet. För in - och out-of-the-money alternativet minskar theta som ett alternativ närmar sig utgången. Theta är en av de viktigaste koncepten för en handelshandlare med början att förstå, eftersom det förklarar effekten av tid på premien på alternativen som har köpts eller sålts. Ju längre tid du går, desto mindre blir förfallet för ett alternativ. Om du vill ha ett alternativ är det fördelaktigt att köpa längre kontrakt. Om du vill ha en strategi som vinst från tid sönderfall, då vill du korta de kortfristiga alternativen, så att förlusten i värde på grund av tiden händer snabbt. Den sista grekiska vi kommer att titta på är vega. Många människor förvirrar vega och volatilitet. Volatilitet mäter fluktuationer i den underliggande tillgången. Vega mäter känsligheten av priset på ett alternativ till förändringar i volatiliteten. En förändring i volatiliteten påverkar båda samtalen och sätts på samma sätt. En ökning av volatiliteten ökar priserna på alla optioner på en tillgång och en minskning av volatiliteten medför att alla alternativ minskar i värde. Men varje enskilt alternativ har sin egen vega och kommer att reagera på volatiliteten förändras lite annorlunda. Effekten av förändringar i volatiliteten är större för alternativa pengar än vad som gäller för alternativen för in-eller out-of-the-money. Medan vega påverkar samtal och sätter på liknande sätt verkar det påverka samtal mer än sätter. Kanske på grund av förväntan på marknadstillväxt över tiden är denna effekt mer uttalad för långsiktiga alternativ som LEAPS. Använda grekerna att förstå kombinationshandel Förutom att få grekerna på enskilda alternativ kan du också få dem till positioner som kombinerar flera alternativ. Detta kan hjälpa dig att kvantifiera de olika riskerna med varje handel du anser, oavsett hur komplex. Eftersom optionspositioner har en rad riskrisker och dessa risker varierar dramatiskt över tid och med marknadsrörelser är det viktigt att ha ett enkelt sätt att förstå dem. Nedan finns ett riskdiagram som visar den sannolika vinstförlusten för en vertikal debitsspridning som kombinerar 10 långa 60 januari-samtal med 10 korta 65 januari-samtal och 17,5 samtal. Den horisontella axeln visar olika priser på XYZ Corp lager, medan den vertikala axeln visar positionens resultatlösen. Aktien handlas för närvarande vid 60 (vid den vertikala staven). Den streckade linjen visar hur positionen ser ut idag den streckade linjen visar positionen inom 30 dagar och den solida linjen visar hur positionen kommer att se ut på januari förfallodagen. Självklart är detta en hausseansatsposition (i själva verket kallas det ofta som en talsamtal) och skulle placeras endast om du förväntar dig att beståndet går upp i pris. Grekerna låter dig se hur känslig positionen är att förändra aktiekursen, volatiliteten och tiden. Den mellanliggande 30-dagarslinjen, halvvägs mellan idag och utgångsdatumet för januari, har valts, och tabellen under grafen visar vad den förutspådda vinstlossningen, delta, gamma, theta och vega för positionen blir då. Slutsats Grekland bidrar till att ge viktiga mätningar av en optionspositionsrisker och potentiella fördelar. När du har en klar förståelse av grunderna kan du börja tillämpa detta på dina nuvarande strategier. Det räcker inte att bara veta det totala riskkapitalet i en optionsposition. För att förstå sannolikheten för handeln med pengar är det väsentligt att kunna bestämma en rad olika exponeringsmätningar. (För ytterligare läsning om alternativa prispåverkningar, se artikeln: Lär känna grekerna.) Eftersom förhållandena ständigt förändras ger grekerna handlare möjlighet att bestämma hur känslig en viss handel är för prisfluktuationer, fluktuationer i volatiliteten och tidens gång. Att kombinera en förståelse för grekerna med de kraftfulla insikterna som riskgraferna ger kan hjälpa dig att ta dina alternativhandel till en annan nivå. Beta är ett mått på volatiliteten eller systematisk risk för en säkerhet eller en portfölj i jämförelse med marknaden som helhet. En typ av skatt som tas ut på kapitalvinster som uppkommit av individer och företag. Realisationsvinster är vinsten som en investerare. En order att köpa en säkerhet till eller under ett angivet pris. En köpgränsorder tillåter näringsidkare och investerare att specificera. En IRS-regel (Internal Revenue Service) som tillåter utbetalningar från ett IRA-konto på ett strafffritt sätt. Regeln kräver det. Den första försäljningen av lager av ett privat företag till allmänheten. IPOs utfärdas ofta av mindre, yngre företag som söker. DebtEquity Ratio är skuldkvot som används för att mäta en företags039s ekonomiska hävstångseffekt eller en skuldkvot som används för att mäta en individ. BREAKNING DOWN Gamma Matematiskt är gamma det första derivatet av delta och används när man försöker att mäta prisrörelsen för ett alternativ i förhållande till beloppet det är in eller ut ur pengarna. I samma avseende är gamma det andra derivatet av ett optionspris med hänsyn till underlyingspriset. När alternativet som mäts är djupt in eller ut ur pengarna är gamma liten. När alternativet är nära eller på pengarna är gamma på sitt största. Gammaberäkningar är mest korrekta för små förändringar i priset på den underliggande tillgången. Alla alternativ som har en lång position har ett positivt gamma, medan alla korta alternativ har ett negativt gamma. Gamma Beteende Eftersom ett alternativ delta-åtgärd endast gäller för kort tid ger gamma portföljförvaltare, handlare och enskilda investerare en mer exakt bild av hur optionerna deltar kommer att förändras över tid då underliggande pris ändras. Som en analogi med fysiken är del av ett alternativ sin hastighet, medan gamma av ett alternativ är dess acceleration. Gamma minskar, närmar sig noll, som ett alternativ blir djupare i pengar, när delta närmar sig en. Gamma närmar sig också noll desto djupare blir ett alternativ utan kostnad. Gamma är högst ungefär på pengarna. Beräkningen av gamma är komplex och kräver ekonomisk programvara eller kalkylblad för att hitta ett exakt värde. Men följande visar en ungefärlig beräkning av gamma. Tänk på ett köpoption på ett underliggande lager som för närvarande har ett delta på 0,4. Om lagervärdet ökar med 1, kommer alternativet att öka i värde med 0,40 och dess delta kommer också att förändras. Antag att 1 ökning inträffar, och alternativen delta är nu 0,53. Denna 0,13 skillnad i deltas kan betraktas som ett ungefärligt värde av gamma. Gamma är en viktig metrisk eftersom den korrigerar för konvexitetsproblem när man engagerar sig i säkringsstrategier. Vissa portföljförvaltare eller handlare kan vara involverade i portföljer av så stora värden att ännu mer precision behövs när de engageras i säkring. En tredje ordningens derivat med namnet färg kan användas. Färg mäter graden av förändring av gamma och är viktigt för att upprätthålla en gamma-säkrad portfölj. Hur Delta förväntas förändras med tanke på att ett 1 drag i underlaget kallas Gamma. En investerare kan se hur deltagaren påverkar ett optionspris med ett 1 drag i det underliggande, men för att se hur delningen på det alternativet kan ändras med samma 1,00-drag hänvisar vi till Gamma. Gamma kommer att vara ett tal var som helst från 0 till 1,00. Eftersom Delta inte kan vara över 1,00, kan Gamma inte vara större än 1,00, antingen som Gamma representerar den förväntade förändringen i Delta. Med tanke på ett hypotetiskt exempel handlar XYZ 50. XYZ Jan 50-samtalet handlar för 2, har en Delta på .50 och ett Gamma av .06. Skulle XYZ gå upp till 51, kan en investerare uppskatta att de 50 strejk samtalen nu kommer att vara värda runt 2,50. Den nya Delta av detta 50 strejksamtal till ett XYZ-pris på 51 borde vara runt 0,56 (helt enkelt lägga till Gamma av .06 till den gamla Delta of .50). I andra exempel För att justera Delta-mängderna, runda Gamma med två decimaler Ett samtal har en del av .54 och Gamma av .0400 (.04) Aktien går upp 1 Delta blir positivare med Gamma-beloppet Nya Delta-värdet . 58 Ett annat samtal har en del av .75 och Gamma av .0340 (.03) Aktien är nere 1 Delta blir mindre positiv med Gamma-beloppet Ny approximativt Delta-värde. 72 Långa alternativ, antingen samtal eller satser, ger alltid positivt Gamma. Korta samtal och korta satser kommer att ha negativ Gamma. Underliggande aktiepositioner har inte Gamma eftersom deras Delta är alltid 1,00 (lång) eller -1,00 (kort) och kommer inte att ändras. Positivt Gamma innebär att Delta i långa samtal blir mer positiva och flyttar mot 1,00 när aktiekursen stiger och mindre positiv och flyttar mot 0 när aktiekursen sjunker. Long Gamma betyder också att delningen av en lång sättning blir negativ och flyttar mot 1,00 om aktiekursen sjunker och mindre negativ och går mot 0 när börskursen stiger. För ett kort samtal med negativ Gamma blir Delta mer negativ när beståndet stiger och mindre negativt när det faller. Gamma är högre för alternativ som är penga och närmare utgången. Ett alternativ i förra månaden, till-pengarna, kommer att ha mer Gamma än ett LEAPS-alternativ med samma strejk eftersom Delta i de närmaste alternativen flyttar mot antingen 0 eller 1,00 är nära förestående. Med högre Gamma kan investerare se mer dramatiska förändringar i Delta som de underliggande rörelserna, särskilt med det underliggande i strejken vid utgången. Gamma är lägre i längre daterade LEAPS, eftersom fler strejker är möjligheter att vara in-the-money vid utgången på grund av den tid som återstår. A-money-options Delta är typiskt den mest känsliga för rörelser i den underliggande (därmed högre Gamma). Med beståndet rätt vid ett strejk vid utgången kommer ett alternativ Gamma att vara högst då Delta kommer att kunna röra sig från 1,00 mot 0 eller vice versa, eftersom underlaget korsar ett strejk. I dessa fall kan Gamma vara extremt högt då Delta förändras snabbt med det underliggande i strejken och utgången närmar sig. Djup-i-pengar-alternativet eller bortom pengar-alternativen har lägre Gamma än alternativet för pengarna. De djupa pengarna har redan en hög positiv eller negativ Delta. Om alternativen blir djupare i pengarna kommer Delta att flytta mot 1,00 (eller -1,00 för sätter) och Gamma kommer att minska eftersom Delta inte kan flytta förbi 1.00. Om beståndet skulle röra sig mot strejken av det djupa pengarna, kommer Gamma att öka och Delta flyttas ungefär ungefär av summan av det nuvarande Gamma. Till exempel, säg att XYZ handlar på 30. Ett 25 strejk samtal handlar för 5,80 och har en Delta runt .85 och ett Gamma av .03. Om XYZ skulle sjunka till 29, skulle investeraren kunna förvänta sig att optionspremien skulle sjunka till 4,95 (som projiceras av Delta). Med lager på 29, kommer delningen av alternativet att minska med ungefär lika mycket som Gamma, så det nya Delta vid ett XYZ-pris på 29 kan vara .82 (här avtar vi Gamma från det gamla Delta när aktiekursen minskade med 1). När beståndet går ner mot den långa strejken ökar Gamma och påverkar Delta. Skulle börsen minska till 25, bedömer vi Delta för att vara runt .50. Om Gamma stannade runt .03, skulle alternativet fortfarande ha en .70 Delta med aktierna på 25. Men eftersom Gamma vanligtvis ökar när alternativen blir närmare pengarna, kan det nya Gamma i detta kontrakt vara runt. 09. Gamma är högst när Delta ligger i .40-.60-intervallet, eller oftast när ett alternativ är till-pengarna. Djupare pengar eller längre alternativ än pengar har lägre Gamma eftersom deras Deltas kommer inte att förändras lika snabbt med rörelse i det underliggande. Eftersom Deltas närmar sig 0 eller 1,00 (eller 0 eller -1,00 för satser) är Gamma vanligen vid sin lägsta punkt. Implicita volatilitetsförändringar kommer också att påverka Gamma. Som underförstådd volatilitet minskar, samlar Gamma of-the-money och sätter upp. När underförstådd volatilitet blir högre kommer Gamma av både in-the-money och out-of-the-money-samtal och satser att minska. Detta beror på att låga underförstådda volatilitetsalternativ kommer att få en mer dramatisk förändring i Delta när underliggande rörelse. En hög implicit volatilitet underliggande produkt kommer att se mindre av en Delta förändring med rörelse eftersom möjligheten till mer rörelse är förutsatt. Officiella OIC Sponsorer Den här webbplatsen diskuterar börshandlade alternativ utgivna av Options Clearing Corporation. Inget uttalande på denna webbplats ska tolkas som en rekommendation att köpa eller sälja en säkerhet eller att ge investeringsrådgivning. Alternativ innebär risk och är inte lämpliga för alla investerare. Innan du köper eller säljer ett alternativ måste en person få en kopia av egenskaper och risker med standardiserade alternativ. Kopior av det här dokumentet kan erhållas från din mäklare, från vilken utbyte som handlar om alternativ eller genom att kontakta Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500, Chicago, IL 60606 (investorservicestheocc). kopiera 1998-2017 Options Industry Council - Alla rättigheter reserverade. Vänligen se vår sekretesspolicy och vår användaravtal. Följ oss: Användaren bekräftar översynen av användaravtalet och sekretesspolicy som reglerar denna webbplats. Fortsatt användning utgör godkännande av villkoren som anges där.